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卖资产与对外增资并举 *ST上普忙“保壳”

2018-01-11 17:34:29 来源: 内江前沿网 标签: 普天 施工 轨交

  01月11日,*ST上普披露公告称拟甩卖旗下一家全资子公司同时对外增资,在业内人士看来,对于今年前三季度依然未能实现业绩扭亏为盈的*ST上普而言,此举的目的大概率是为了谋求“保壳”,公司率先自主研发土压平衡、泥水平衡等盾构机,专业从事软土盾构施工,在全国超大直径隧道市场占有率60%,在上海越江隧道施工领域占有率达76%,需要注意的是,本次交易属于关联交易,因为东信集团与*ST上普的控股股东均为中国普天信息产业股份有限公司(以下简称“普天股份”),且实际控制人均为中国普天信息产业集团公司(以下简称“中国普天”)。

  公司凭借软土隧道施工技术优势,在长江流域软土地区获得大量项目,2018年位列全国轨交市场中标金额第三名,领先其他地方企业,截止到今年01月11日,普天轨交的净资产为389.12万元。

  基建龙头受益PPP模式:公司主营市政、交运项目施工,86%营业收入集中在长江经济带区域,将大幅受益于PPP模式的推广,对于出售普天轨交的原因,*ST上普在公告中表示,“公司轨道交通业务相关项目运营周期较长,需要长期投入,剥离轨道交通业务有利于减轻上市公司的现金流压力,改善公司经营财务状况。

  公司积极开展区域合作,通过联合体参与PPP项目获得施工总承包业务,可以有效减少资金的长期占用;同时公司具有专营权收入资产证券化成功经验,PPP ABS模式先行可期,有望进一步完善资金退出机制,与此同时,*ST上普还披露了一份全资子公司对外增资的关联交易公告。

  盈利预测和投资建议:预计2017-2019年归属母公司净利润分别为19.4、22.0、24.4亿元,年复合增长率为13.8%,对应EPS分别为0.62、0.70、0.78元,综合考虑其自身盈利复合增速及同行业可比公司估值水平,给予公司2018年15倍PE,对应目标价9.30元,首次覆盖,给予“增持”评级,据悉,截止到今年01月11日,中国普天持有双创公司7%股权,普天股份持有双创公司3%股权

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